Gate合約交易教學：槓桿、保證金與爆倉風險

Gate合約交易裡，爆倉不是等到保證金變成零。幫助中心把觸發寫成維持保證金率到 100% 或以下：保證金餘額低於維持這筆倉所需的金額，倉位就會被強平。槓桿改的是起始保證金，不改同一檔的維持保證金率。名義同是 20,000 USDT、又落在那張表的第 1 檔時，125 倍的起始保證金是 160，維持保證金是 80；10 倍的起始是 2,000，維持仍是 80。中間的緩衝，125 倍只剩 80，10 倍有 1,920。這組數字未加預估強平費，也不是畫面上的即時強平價。

人在香港，用戶協議第 2.5 條把香港寫進限制地區。下面的算法說明規則怎麼算，不是香港開戶步驟。

Gate合約交易的強平，看的是維持保證金率

永續合約沒有交割日，可以做多，也可以做空。虧盈按名義價值算，拿出來的本金是保證金。起始保證金是開倉至少要放的金額，寫成名義除以槓桿，再加上平倉費。維持保證金是避免被強平的下限，寫成名義乘維持保證金率，再加平倉費。同一張合約裡，維持保證金率跟風險限額的檔位走。槓桿調高，起始保證金變少，離維持保證金更近，價格不用走很遠就會碰到強平。

觸發用的是標記價，不是最新成交價。標記價來自外部價格的加權，再經過隨時間衰減的資金費基差。用標記價，是為了減少有人用成交價去砸出一串強平。

20,000 這組對照，用的是維持保證金說明裡 BTC/USDT 的第 1 檔：風險限額 20,000、維持保證金率 0.40%、起始保證金率 0.80%、最高 125 倍。20,000 乘 0.40% 等於 80。20,000 除以 125 等於 160，剛好是 0.80%。只放起始保證金、帳戶裡沒有別的錢時，標記價逆向大約名義的 0.40%，就碰到這 80，不是等到 160 全部虧光。10 倍的起始是 2,000，維持仍按這一檔的 80 計算，緩衝是 1,920，大約名義的 9.6%。平倉費、資金費，以及倉位升到下一檔，都會改這個距離。

永續說明另有一組整數對照，並註明不含資金費和手續費。現貨買 1 BTC、價格 50,000 USDT，漲 5% 賺 2,500。合約用 10 倍、名義 10 BTC、保證金 50,000，同樣漲 5%，浮動盈利是 25,000，報酬率 50%；跌 5% 就是虧 25,000。槓桿把現貨的漲跌百分比乘上去。它沒有另造一個比較不容易被打穿的價格。

名義變大，維持保證金要分檔加

維持保證金不是整筆名義乘一個費率。風險限額越高，對應的維持保證金率越高。幫助中心用名義 150,000 USDT 走第一張表：20,000 乘 0.40% 是 80；往上 30,000 乘 0.45% 是 135；再 50,000 乘 0.50% 是 250；最後 50,000 乘 0.70% 是 350。四段相加是 815 USDT。

這 815 是分檔加出來的所需維持保證金。單向持倉還要再加預估強平費。對沖持倉取多空兩邊較大的維持保證金，再加強平費。全倉則是各倉維持保證金相加。所以 815 還不是扣完強平費之後的數字。

同一頁後面有一個 1,800,000 USDT、100 倍的例子，但那裡寫的是假設另一張風險限額表，第 1 檔已經是 1,000,000，和上面從 20,000 起跳的 BTC/USDT 表不是同一套檔位。不要把兩張表的費率拼成你這筆單的維持保證金。下單前看該合約詳情頁上的維持保證金率。

第一張表再往上，名義到 100 萬時最高槓桿寫成 50 倍，到 500 萬時寫成 1.05 倍，維持保證金率到 50%。倉越大，能開的槓桿上限越低。這張表的時間是 2024-07-23，合約詳情頁可以已經改過。

逐倉把虧損關在這一倉，全倉用的是合約餘額

逐倉的倉位保證金是固定的一筆，一開始等於起始保證金，之後會被槓桿、風險限額、追加或減少保證金改動。可以追加，也可以減少，但不能低於起始保證金。保證金餘額低於維持保證金時，這一倉被強平，虧損限於分給它的保證金。

全倉把合約帳戶裡的餘額都拿來當保證金，多個設成全倉的合約共用。維持保證金率到 100% 或以下就強平，結果可以是整份合約帳戶餘額沒有了。頁面另有一條容易漏掉的限制：盈利倉的未實現盈利，不能拿去當其他倉的保證金。全倉不是有浮盈就能幫別的倉墊住。

持倉模式預設是對沖，同一個市場可以同時有多單和空單。對沖模式在還有持倉時，不能把逐倉和全倉互換。單向模式一個市場只能留一邊，持倉中可以在逐倉和全倉之間切換。分倉對沖最多四個倉：全倉多、全倉空、逐倉多、逐倉空。逐倉的多單和空單可以設不同槓桿，彼此的強平也不互相拖累。

委託價不能偏離當時標記價超過 50%。減倉單不能超過破產價，加倉單不能超過強平價。仍想用那個價格，說明裡的作法是先把槓桿調低再試。

模擬盤的介面和實盤相同，標成 Testnet，用的是虛擬資金。每日轉入上限寫的是 0.1 BTC 或 3,000 USDT，不能轉回現貨帳戶。它不產生真實手續費，也不改實盤的強平規則。

畫面上的預估強平價會變

預估強平價是按當時資金、把維持保證金率算到剛好 100% 的價格，只供參考。實際強平以維持保證金率跌到 100% 或以下為準。還沒升級到新強平模式的帳戶，仍可能用強平價來觸發。全倉的預估強平價會隨時變，因為保證金餘額和其他倉的未實現盈虧綁在一起。頁面下方看到的那個價，不能當成已經鎖死的爆倉點。

強平之後，系統按破產價掛單。破產價是保證金只夠付 Taker 手續費的計算價，不畫在 K 線上。成交價若優於破產價，剩下的保證金進保險基金；若更差，由保險基金補上。保險基金不夠，才輪到自動減倉，按未實現盈虧乘槓桿的排名去減別人的倉。指示燈亮得越多，越靠近被減的隊列。燈多的時候，頁面建議自己先減倉，而不是等系統來減。

資金費是多空之間另結的一筆，不是這張表裡的 0.40%。持倉跨過結算點才會產生，可以先看資金費率怎麼進成本。開倉和平倉的撮合費見手續費說明。現貨沒有這套強平價，對照可以看現貨怎麼買賣。點選合約、劃轉和全倉逐倉的入口，寫在交易教學裡。槓桿和強平的短片也可以先看保證金與強平，永續和現貨的差別見永續合約是什麼。

返佣改的是手續費裡的一部分。它不把 160 和 80 之間的緩衝變寬，也不減少價格逆向時的虧損。

人在香港時，這些數字不是開戶步驟

用戶協議把營運一方寫成 Gate 及其關聯方。自然人至少 18 歲；永續合約的資格裡同樣寫至少 18 歲。第 2.5 條的限制地區包括香港，名單可以不經通知就更新。人在限制地區，協議要求停止使用。

證監會虛擬資產交易平台名單的頁面標示更新日期是 2026 年 5 月 29 日，持牌欄沒有 Gate。撤回名單上有 Gate Digital Limited，平台名稱 Gate.HK：2024 年 2 月 28 日遞交，2024 年 5 月 22 日從申請名單移除，原因是撤回。撤回不是持牌。Gate.HK 那份協議，不能拿來改寫上面的 815 或 125 倍。證監會提醒，在不受規管的平台交易，平台若停止運作、倒閉或被入侵，投放的資產可能全部損失，向與香港沒有連繫的主體追索也比較難。

常住地在限制名單上時，不要改選另一個地區來開倉。加密資產價格波動大，合約還會把虧損放大到整筆保證金，全倉時可以擴到合約帳戶餘額。以上是規則怎麼算，不構成投資、法律或開戶建議。